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嘉实主题基金邹唯主题投资的坚守者

2022年05月05日 罗汉菜财经网

嘉实主题基金邹唯:主题投资的坚守者

嘉实主题基金邹唯:主题投资的坚守者 更新时间:2010-10-26 2:02:52

公募基金经理对个性的呈现往往暗藏着一定的代价,而有这样肚量和自信的人或许不多,邹唯便是其中一个。作为国内公募基金主题投资的坚守者,邹唯的投资哲学很简单:明确底线,厚积薄发。在他看来,做投资就是基于中长期的前瞻性判断,对方向有所把握,而后独立地挖掘主题性投资机会,同时尊重市场,不畏变化,有原则地把握“长短结合”。  今年邹唯管理的基金成绩傲人,截至二季度末,嘉实主题基金以6.34%的净值增长率成为市场中唯一获得正收益的偏股型基金。而7月份以来,嘉实主题目前仍然保持在所有混合型基金的前十位。  二季度时,邹唯基于对经济二次调整的预期和市场短期内难有作为的判断,果断减仓至3成,如果说这是一种自信或许不够贴切,“这更多源自他敢于取舍的肚量。”在业内一位同行眼中,邹唯“大肚能容”。  底线:大方向看对  “过程和方向不可兼得,如果在长期看对和短期看对中选择,毫无疑问是前者。”邹唯非常明确自己的底线。  在过去的上半年,邹唯以及他的嘉实主题成为市场瞩目的焦点。一季度市场呈现震荡调整走势,他提早布局了大农业、军工等主题;而基于对经济二次调整的预期和市场短期内难有作为的判断,邹唯判断市场二季度难以创出新高,超额收益主要来源于有限的结构性机会,便快速减仓。  现金为王,仓位管理高于结构管理,是今年来嘉实主题大幅战胜基准的关键。情势不明朗时,热情而富有行动力的邹唯却很冷静,果断降低仓位至3成,成功保全了自己。  在他看来,越是短期的驱动型因素则越复杂,难以把握,而基于合理逻辑下的中长期前瞻性判断将更有胜券。“但是变化总是难以预料,需要在变化中不断修正。”邹唯表示。  而在长短的把握上,邹唯不是刻意追求完美者。“投资最完美的结果是长对短对,其次是长对短错,而后短对长错,最次之为长错短也错。”在他看来,第一类的“完美”超越大多数人的能力范围之内,“所以我的底线就是长对短错。”  也因此,邹唯不避讳在三季度对小盘股以及“十一”之后这轮周期股行情与自己预判的偏差。7月以来,中小盘股票没有随大盘同步调整,而是屡创新高;十一过后流动性驱动的此轮上涨也出乎大多数人的意料。“最初对于三季度研判认为在二次去库存及经济趋势的逐渐下降,市场可能创出新低,而政策的二次放松也可能产生市场阶段性反弹行情。显然,进入8月后,房地产的价量回升导致的政策调控预期,致使大盘周期股呈现持续调整态势;但同时,货币博弈与热钱流入,却使得流动性成为三季度市场的主导因素。但我一直认为流动性不是主导股市长期运行的主导趋势,股市长期运行的主导趋势还是经济的基本面,虽然说流动性也是经济基本面的一部分,但是它只是一个催化剂。”  客观来看,如果出于对趋势的追随,三季度对结构性泡沫的追随或“十一”后加仓并不困难,但对邹唯的投资体系和投资逻辑而言,却难以成立。“我认为经济的基本面并非十分乐观,所以坚持

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